国产动画电影《哪吒之魔童闹海》当今以超70亿元票房得益刷新多项记录，其幕后制作方之一的江苏原力数字科技股份有限公司IPO动向备受温和。

　　北交所官网解析，2024年12月31日，原力数字北交所上市央求获受理。2月5日，原力数字显露首轮监管问询函。

　　手脚国内少数具备全历程3D动画制作智力的企业，原力数字曾参与《全职能手》《凡东说念主修仙传》等知名IP影视制作。招股书解析，公司拟召募资金3.5亿元，用于数字实质制作基地扩建及研发中心建筑。若顺利上市，原力数字或将成为北交所“动画制作第一股”。

　　事迹增长情况被问询

　　2月5日，原力数字显露了首轮监管问询函。监管问询涵盖了原力数字多个关节方面的问题。

　　2021年、2022年、2023年及2024年上半年（以下简称“敷陈期”），原力数字的收入分裂为4.12亿元、5.03亿元、5.27亿元、2.45亿元；净利润分裂为6827.43万元、6799.81万元、8388.25万元、3821万元；主买卖务毛利率分裂为38.87%、31.58%、34.39%、36.61%。

　　公司业务按范围分为游戏3D实质受托制作、动画3D实质受托制作、其他行业3D实质受托制作三大部分。其中，游戏方面的业务是公司中枢收入起原，孝顺了过半营收。

　　敷陈期内，公司来自游戏方面的收入分裂为2.26亿元、2.69亿元、2.75亿元、1.38亿元，占比分裂为64.41%、53.78%、52.34%、56.42%；来自动画方面的收入分裂为1.24亿元、1.83亿元、2.32亿元、1.04亿元，占比分裂为31.22%、36.54%、44.22%、42.63%。

　　原力数字的事迹增长与行业趋势违抗离。2022年，人人游戏行业市集限度同比下跌5.09%，中国游戏市集限度同比下跌10.33%。而夙昔公司游戏范围业务量增长7.26%，收入增长5.48%。

　　同业业可比上市公司丝路视觉、凡拓数创2022年至2023年计议事迹均存鄙人滑，且2024年前三季度出现损失。2023年度，丝路视觉、凡拓数创净利润分裂为2193.94万元、891.61万元，分裂同比下跌50.29%、34.88%。

　　针对敷陈期内事迹增长与行业趋势、可比公司变动趋势不一致的情况，监管要求公司纠合卑劣版号策略、客户状貌储备及行业竞争方法，分析其增长逻辑的可握续性，并对比同业业公司丝路视觉、凡拓数创的事迹下滑趋势，证明互异的合感性。同期，原力数字公约欠债在2022年骤降50%，这一推敲的下滑被监管视为公司议价智力弱化的信号，要求其核查收入阐述时点是否合规。

　　与腾讯关联关系被要点温和

　　客户协作方面，敷陈期内公司上前五大客户的销售占比呈上涨趋势。招股书解析，敷陈期内，原力数字上前五大客户的销售金额占买卖收入的比例分裂为37.71%、38.55%、40.53%、57.94%。其中，腾讯集团贯穿三年为其第一大客户，销售额分裂为7340.34万元、6650.20万元、7645.45万元、4476.88万元，占营收的比例分裂为17.82%、13.22%、14.50%、18.26%。且公司对腾讯集团3D实质受托制作的销售毛利率低于举座水平。

　　值得珍爱的是，腾讯集团亦然原力数字的蹙迫鼓吹。甩掉2024年12月末，腾讯系的林芝利创信息本领有限公司握有原力数字12.13%的股份。

　　问询函中，监管要求公司补充显露与腾讯集团的关联关系，列示敷陈期内刊行东说念主及子公司与腾讯集团内公司协作情况，证明向腾讯集团销售毛利率较低的原因，证明与腾讯集团关联交游公允性，是否对腾讯集团组成依赖，是否存在通过关联交游调养刊行东说念主事迹、对刊行东说念主或关联方的利益运输。

　　关于客户安详性，监管还要求公司纠合主要客户在游戏、动画等产物研发储备情况及干系业务支拨的变动趋势，证明公司与同类供应商的竞争优纰谬，敷陈期各期来自主要客户的收入金额及变动趋势，在手订单、扩充情况及变动趋势、行业发展趋势等情况，分析证明公司与主要客户协作的安详性及可握续性，是否具备握续取得订单的智力，是否存在被其他竞争敌手霸占客户的风险。

　　存在累计未弥补损失

　　招股书解析，原力数字建设于2010年，手脚专注于3D数字实质创制与本领就业的高新本领企业，公司主要为客户提供3D数字实质制作就业，业务涵盖动画电影、动画剧集、大型游戏等高品性作品的3D数字实质制作。

　　原力数字曾进行“原创”业务的尝试。凭证央求文献，公司曾实施或储备多项原创动画电影等状貌，可是公司2018年制作和刊行的动画电影《姆妈咪鸭》出现大额损失。2018年末，公司调养部分原创实质业务，对干系状貌计提存货跌价准备，《姆妈咪鸭》状貌损失及计提存货跌价准备对公司净利润的影响共计高出3亿元。尔后，公司砍掉除《故宫里的大怪兽》外的所有这个词原创状貌，重新聚焦3D实质受托业务。

　　原力数字从2019年起已完结盈利，但由于历史上累计未弥补损失金额较大，尚无法十足弥补累计损失。甩掉敷陈期末，原力数字归拢口径未分派利润为-7657.8万元，存在累计未弥补损失。

　　原创状貌失利，带来的业务、财务问题被监管要点温和。敷陈期内，公司对《故宫里的大怪兽》状貌的发展设想、扮装定位及干系权柄义务等进行了调养。监管要求公司证明敷陈期前后的原创业务具体开展情况及后期发展设想，当今是否从事游戏与影视业务，干系业务开展是否正当合规，是否相宜干系监管策略。证明《故宫里的大怪兽》状貌是否存在纠纷或潜在纠纷，调养完成后不再界定为原创数字实质创制状貌的依据是否充分，前述调养对公司业务和财务的影响。

　　财务方面，监管要求公司证明归拢口径累计未分派利润完结盈利条目及展望时点影音先锋播放，累计未弥补损失对公司异日盈利智力、分成策略的影响。证明前期大额财富减值计提依据实时点准确性，是否存在通过计提跌价准备调养事迹情形。