在净息差继续收窄的布景下双飞 姐妹花，投资收益成为不少上市银行迫切的盈利着手，近两年发扬尤为卓绝。记者提神到，浪漫4月24日，共有28家A股上市银行泄露了2024年年度叙述。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行发扬尤为卓绝。

投资收益的权贵增长背后，是债券市集牛市行情带来的丰重利润。多家银行在年报中指出，投资收益的权贵增长与债券投资收益的加多密切计议，部分银行通过杀青有量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

可是，畴昔债市投资能否陆续为银行功绩提供有劲援手？从上市银行泄露的2025年一季报来看，参加2025年后，债券市集波动显明加重，部分银行已提前杀青浮盈，其中不乏祯祥银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。瞻望畴昔，业内东说念主士量度，跟着债市波动加重，银行通过营业债券获取收益的难度也将加多。

超九成上市银行投资收益同比增长

曩昔一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关节能源。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

（第一财经笔据上市银行年报、Wind数据梳理）

在这些银行中，农商行的发扬相配引东说念主精致。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）算作长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为权贵，均向上1倍，分辨达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分辨为12.90亿元和9.42亿元。

紧随自后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益一样取得了较高的增速。其中，中国银行和祯祥银行的投资收益增幅较为卓绝，分辨达到了64.68%和53.26%。

此外，2024年大批银行的投资收益占营业收入的比例较为卓绝。以张家港行和江阴银行这两家农商举止例，其投资收益占营业收入的比例均向上了20%。具体来看双飞 姐妹花，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

债市走牛带来丰重利润

记者了解到，2024年债券市集走强带来的浮盈契机，是多家上市银行投资收益增长的迫切成分。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要收获于“责罚债券产生的收益加多”以及“债券交游账户边界的扩大”。

2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要收获于本集团加强市集分析、优化交游策略、丰富投资品种，并精确把捏交游契机，从而擢升了金融金钱的举座收益。

与此同期，浙商银行也在年报中暗示，其他非利息净收入大幅高潮的主要原因在于该行加强了市集研判和专科才能成就，顺利把捏奉赵市收益率下行的机遇，使得交游性金融金钱业务收益发扬精致。财报流露，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益分辨达到35.16亿元、17.69亿元，同比分辨增长1095.92%、91.66%。

业内东说念主士分析称，投资收益的大幅增长主要收获于债券市集的精致发扬。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市集发扬精致，部分银行通过杀青债券浮盈鼓动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的援手作用较为显明，其中其他空洞收益（OCI）账户浮盈的杀青是关节成分。2024年四季度，债券收益率下行速率加速，上市银行通过OCI账户陆续蕴蓄债券浮盈，并在年末择机杀青滚动为利润。

2024年，债券收益率举座下行。Wind数据流露，10年期国债收益率从年头的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此布景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有劲援手，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

“在经济增速放唐突产业结构调养的布景下，中小银行濒临着欠债资本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过抑制下千里信用禀赋进行债券投资，从而取得了相对较高的收益，债券投资关于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市集部崇拜东说念主暗示。

畴昔投资收益孝顺或下降

受央行暂停国债营业操作、经济金融数据超预期、资金面紧均衡、股市回暖等多重成分影响，2025年第一季度，债券市集举座收益率波动上行。数据流露，中债10年期国债到期收益率从年头的1.6%低位漂泊走高至1.9%傍边，上升约30个基点。

部分银行已公布的2025年一季报或功绩快报流露，跟着一季度债券市集的着落，投资收益很猛过程承压。举例，祯祥银行公布的一季报流露，该行叙述期内公允价值损失30.8亿元，旧年同期为15.72亿元，同比着落46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

与此同期，南京银行和江阴银行也濒临肖似情况。一季报流露，南京银行叙述期内公允价值净蚀本2.16亿元，环比蚀本75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净蚀本0.99亿元，旧年四季度净收益0.70亿元。

对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市集近期的回调态势，年头在高位购入的债券已出现较权贵的账面蚀本。为有用安静此类蚀本对财务报表的不利影响，银行可能会提前责罚那些正本规划持有至到期，但当今仍存在浮盈的债券。

在此布景下，银行的投资收益在畴昔能否陆续保持高速增长？瞻望畴昔，业内东说念主士量度，债市收益率水平将保持长久下行趋势，但在外部冲击成分和里面战术对冲顺次的双重作用下，市集波动幅度将加大，银行通过营业债券获取收益的难度也将加多。

“上市银行仍有望通过杀青债券浮盈来鼓动营收增长。”林英奇指出，不外，2025年头债券市集调养较为显明，波动可能会对投资收益产生扰动。

陈君君

多家银行初度集体发布可继续发展叙述，标记着其ESG奉行取得初步见效，但仍濒临短期财务收益不权贵、信息泄露法度不斡旋等挑战。

2024年，已有10家上市银行追索扣回薪酬超1亿元。

畴昔进款利率或进一步下调。

旧年六大行机构数目减少的主体依旧是下层网点。

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