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撰稿：张浅

    出品：谈哥说车

【文 / 财圈社 & 谈哥说车 张浅】2025 年 4 月 1 日，恒大汽车在港交所发布的一则公告激发市集升沉：上海市第三中级东谈主民法院已郑重受理对其转折全资子公司恒大恒驰新动力汽车（上海）有限公司（下称"恒驰上海"）的停业计帐肯求，并指定惩办东谈主接管才智。

这则公告看似镇定克制，却撕开了中国新动力汽车行业狂飙突进期间的沿途裂痕——曾誓词"换谈超车"的恒大汽车，最终倒在了我方编织的雄壮叙事里。

值得一提的是，这是恒大系自 2021 年母公司中国恒大爆雷以来，初度有中枢业务板块参加国法停业才智。恒驰上海的倒下，不仅符号着恒大汽车"量产救主"的幻想幻灭，更折射出中国新动力造车畅通中成本狂欢、计谋冒进与产业步调的剧烈碰撞。

复盘狂飙三年的恒大汽车：从"买买买"到"卖卖卖"调教 小说

要深入恒驰上海停业的势必性，就不得不回溯恒大汽车极富戏剧性的发展进程了。2018 年，房地产调控政策收紧，恒大集团驱动寻求多元化转型。次年，许家印晓示" 3-5 年景为世规模制最大、实力最强的新动力汽车集团"，紧接着，恒大汽车便开启了"买买买"景色。

2019 年斥资 9.3 亿好意思元收购国能电动汽车（NEVS）51% 股权，取得出产天禀，随后 10 天内贯穿入股卡耐新动力（电板）、e-Traction（轮毂电机）、Protean（轮毂电机），完成三电技艺拼图，紧接着 2020 年发布"恒驰"品牌，声称同步研发 14 款车型。

恒大汽车这种"用房地产念念维造车"的策略初期确有收效，就在 2020 年 8 月，恒驰六车都发，之后的 2021 年上海车展上，恒驰 9 款车型亮相，市值一度冲上 7000 亿港元，高出比亚迪成为国内车企"市值一哥"。

可是，2021 年的恒大集团爆发了 2 万亿债务危急，汽车业务一会儿失血。财报夸耀，2018-2020 年，恒大汽车累计亏本超 150 亿元，摒弃 2023 年底，其总欠债已打破 700 亿元。尽管 2023 年恒驰 5 吃力已毕量产，但全年请托量不及千辆，且频发质地问题。为续命，恒大汽车先后变卖中枢钞票。

这次停业的恒驰上海，恰是恒大汽车最不毛的出产基地，接头年产能 10 万辆。其计帐意味着恒大汽车已丧失自主出产才智，绝对沦为"壳资源"。

跨界造车的反面课本：债权东谈主、职工与行业的"多输"困局

恒大汽车的垮塌绝非有时，一方面，技艺的"买来主义"反成职守，未能已毕技艺交融。有工程师夸耀："各团队各行其是，连数据接口都无法合资。"另一方面，其暴露的"大干快上"房地产高盘活景色导致居品仓促上市，恒驰 5 被曝车身异响、车机卡顿、续航虚标等问题，口碑垮塌。再加上母公司恒大集团的债务危急径直负担汽车板块，恒驰败局在所不免。

"眼看他起高楼，眼看他宴客东谈主，眼看他楼塌了。"自 2021 年 9 月起，恒大汽车就如故被曝欠薪，随后，这场由职工驱动的欠薪丑闻就成了"无底洞"，一度堕入停工停产。职工欠薪维权的同期，供应商也陷债务黑洞。据持续对统计，摒弃 2024 年底，恒大汽车拖欠供应商款项超 200 亿元。

2024 年 9 月，恒大汽车子公司，恒大恒驰新动力汽车（上海）有限公司的个别债权东谈主，向法院肯求了停业计帐，恒大汽车也在千里默中迟缓归隐。此外，恒大汽车还被条件向干系所在行政部门退回已披发的各项奖励及补贴策画约东谈主民币 19 亿元。

值得醒观念是，恒大汽车的胡闹恰逢行业分水岭，2024 年中国新动力车浸透率打破 50%，增速放缓至 15%，市集参加淘汰赛阶段。这场败局带给行业的启示远超个案。

跟着补贴退坡、投资收紧，靠融资续命的企业将加快出清。长安汽车董事长朱华荣曾预判："往日 5 年 80% 的品牌将磨灭，存活者必须掌执三电、智能驾驶等中枢技艺。"

对恒大汽车而言，恒驰上海停业可能仅仅驱动。其南通、广州基地仍在"半停产"气象，且存在大都关联往返债务。有业内东谈主士分析，恒大汽车或步 FF 后尘，最终走向钞票拆分出售。

这场造车梦碎的背后，是中国制造业升级必须直面的深层命题：当成本飞扬退去，只消尊重产业步调、深耕技艺改进，才能幸免"其兴也勃焉，其一火也忽焉"的历史轮回。恒大汽车用 700 亿膏火写就的这份失败教案，值得每个自后者置于案头。

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